Что инвесторы могут узнать от M&амп;способы оплаты






Инвесторы могут узнать много нового о том, как руководство рассматривает стоимость их фирмы, и синергетический эффект ожидается от реализации слияния или поглощения, основанные на том, как компания платит. Способ оплаты предоставляет объективную оценку, с точки зрения покупателя относительной стоимости курс акций компании.

Учебник: слияния и поглощения
М&амп;в BasicsMergers и поглощения (обычно упоминается как M&амп;а) - общий термин, используемый для описания консолидация компаний. В результате слияния двух компаний объединяются, чтобы сформировать новое лицо; а во время приобретения, одна компания стремится приобрести другую. В последнем случае компания-покупатель делает покупку и целевой компании покупают. Есть много типов М И усилителя;amp; a сделок: слияния могут быть классифицированы как обязательные (цель-полностью интегрироваться в банк-эквайер и после этого уже не существует), обобщение (две сущности сливаются в новую компанию) или вспомогательных (цель становится дочерней приобретатель). В процессе приобретения, покупатель может попытаться приобрести цель в дружественное поглощение, или приобрести цель, которая не хочет быть приобретены в результате недружественного поглощения. (Дополнительные сведения см. в разделе слияний и поглощений: понимание поглощения. )
Существует несколько видов слияния. Горизонтальное слияние-это приобретение конкурента или связанные с бизнесом. В горизонтальное объединение, приобретатель стремится достичь синергии затрат, экономии на масштабе и завоевания доли рынка. Известный пример горизонтального слияния стало объединение производителей авто Даймлер-Бенц и Крайслер. Вертикальное слияние-это приобретение компании в цепочке производства. Цель покупателя заключается в контроле процесса производства и распределения и усиления синергии затрат через интеграцию. Гипотетический пример вертикального слияния является автомобиль компании приобрести производителя шин. Интеграция может быть обратной (поставщик приобретает приобретатель) или вперед (покупки приобретатель дистрибьютор). Купить распределитель молока молочной фермы будет обратная интеграция. Кроме того, купить молочные фермы дистрибьютора молока показана прямая интеграция.
В конгломератное слияние-это приобретение компании полностью вне сферы приобретателя основных операций. Рассмотрим "Дженерал Электрик", один из крупнейших конгломератов в мире. С момента своего основания в 1892 году Томас Эдисон, компания GE уже приобретенных компаний в широком спектре отраслей (я. э. электроника, авиация, развлечения и финансы). Сама "Дженерал Электрик" была образована в результате слияния между общими Электрический Эдисон и Томсон-Хьюстон Электрик Компани. (Подробнее о том, как слияние должно влиять на ваши инвестиционные решения, читать слияния – что делать, когда компании сходятся. )
Способ оплаты RevealingThese различных видах сделок M&усилителя;как может быть оценен инвесторами, чтобы понять видение и цели менеджмента. Банк-эквайер может осуществлять слияния или поглощения, чтобы разблокировать скрытые значения, получить доступ на новые рынки, получить новых технологий, использовать несовершенства рынка или преодолеть неблагоприятные государственной политики. Аналогичным образом, инвесторы могут оценить стоимость и способ оплаты приобретателем предлагает к потенциальной цели. Выбор денежных средств, собственного капитала или финансирования предоставляет взгляд изнутри на то, как управление ценностям, собственные акции, а также возможность разблокировать стоимости приобретения. Денежных средств, ценных бумаг или смешанной OfferingFirms обязательно учитывают многие факторы (например, потенциальное присутствие других участников, цели готовность продать и платежные предпочтения, налоговые платежи, затраты по сделке, если акции выпущены и влияют на структуру капитала), когда предложение вместе взятые. После того, как ставка предъявляется продавцу, общественность может почерпнуть большое понимание того, как инсайдеры из компании-покупателя, Посмотреть стоимость собственных акций, стоимость цели и уверенность в том, что они имеют в их способности осознавать значение путем слияния. (Более подробно об оценке стоимость компании, прочитайте, что инвесторы могут узнать от инсайдерской торговли. )
В компании можно приобрести с помощью наличных, акций или смесь из двух. Покупки акций являются наиболее распространенной формой приобретения.
Чем больше уверенность в том, что менеджмент сможет реализовать выгоды от приобретения, тем больше они будут хотеть платить за акции наличными. Это потому, что они считают, что акции будут в итоге стоить больше после взаимодействия реализуются в результате слияния. Под подобными ожиданиями, цель захотят быть оплачены в наличии. При оплате в акции, цель становится частичным владельцем в банк-эквайер и сможете реализовать преимущества от ожидаемой синергии. Кроме того, чем меньше уверены в качестве приобретателя о Сравнительная оценка фирмы, тем больше они хотят, чтобы поделиться некоторыми из рисков приобретения с продавцом. Таким образом, покупатель хочет оплатить на складе.
Акции как играть условия CurrencyMarket значительную роль в M&ампер;a-сделок. Когда акции покупателя считаются переоцененными, управления, возможно, предпочтут заплатить за приобретение с обменом акций на акции. Акции, по сути, является формой валюты. Поскольку доли считаются дороже, чем они на самом деле стоят (на основе восприятия рынка, должной осмотрительности, сторонние аналитики и т. д.. ), приобретатель становится более Bang за доллар по оплате акций. Если акции приобретающей компании считаются недооцененными, управления, возможно, предпочтут заплатить за приобретение наличными. Думая о акции в качестве эквивалента валюты, потребуется больше акций торгуется с дисконтом к внутренней стоимости, чтобы оплатить покупку.
В Нижнем поле линию, могут быть дополнительные факторы, почему фирма будет оплатить наличными или акций, и почему приобретение рассматривается (я. э. приобретая фирму с накопленные налоговые убытки, так что потеря налога может быть признана немедленно, и налоговые обязательства покупателя резко снижена).
Способ оплаты является одним из основных сигнальных эффект от управления. Это признак силы, когда приобретение будет оплачено денежными средствами; в то время как фондовый оплаты отражает управление неопределенность относительно потенциальной синергии от слияния. Инвесторы могут использовать эти сигналы, чтобы ценность как покупателя и продавца. (По другому взглянуть на анализе сделок M&амп;сделки, проверьте Аккреции / разбавления Анализ: Тайна слияния. )





Похожие статьи


Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: три + пять =



Что инвесторы могут узнать от M&амп;способы оплаты Что инвесторы могут узнать от M&амп;способы оплаты